ERCB Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

18.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, sermayenin %6,43'üne kadar alım yetkisi veren yeni pay geri alım programına ve toplam 21 milyon dolarlık iki çelik kazık boru siparişine dayanıyordu.

O tarihten bu yana üç başlık gelmiştir. Birincisi geri alımın fiilen başlamasıdır. Şirket 23 Eylül'de ortalama 39,12 TL'den 24.000 TL nominal, 24 Eylül'de ortalama 37,23 TL'den 22.000 TL nominal değerli pay almıştır. Önceki programlar dahil geri alınan toplam pay 67.446 adettir ve sermayeye oranı yaklaşık %0,09'dur.

İkincisi yeni bir kredidir. Şirkete uluslararası bir banka tarafından beş yıl vadeli toplam 20 milyon ABD doları kredi tahsis edildiği bildirilmiştir. Kredinin maliyeti açıklanmamış, yalnızca uygun maliyetli olduğu belirtilmiştir. Beş yıllık vade, işletme sermayesi kredilerine göre daha uzun ve daha rahat bir kaynak anlamına gelir.

Üçüncüsü derecelendirme raporudur ve asıl bilgi buradadır. JCR Avrasya Derecelendirme, şirketin uzun vadeli ulusal notunu BBB- (tr), kısa vadeli ulusal notunu J3 (tr) ve her iki notun görünümünü durağan olarak teyit etmiştir. Not değişmemiştir ve bildirimde ulusal kredi notlarının tamamının yatırım yapılabilir seviyede olduğu belirtilmiştir. Değişmeyen bir not tek başına yön taşımaz.

Raporun gerekçeleri ise faaliyet tarafında üçüncü bir kurumca kayda geçirilen olumsuzlukları içermektedir. Derecelendirme kuruluşu, Mersin üretim tesisinin 2026 Haziran'ında faaliyetlerinin durduğunu, 2026'nın ilk altı ayında satış gelirlerinin ve faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr yaratma kapasitesinin azaldığını belirtmiştir. Ayrıca 2025 yıl sonu ile 2026 ilk yarı sonunda finansal kaldıraç ölçütünde bozulma görüldüğü ve 2025'te faaliyetlerden elde edilen serbest nakit akışının negatif sonuçlandığı yazılmıştır. Şirket söz konusu durdurmayı 24 Haziran 2026 tarihinde belirsiz süreyle geçici durdurma olarak bildirmişti; kapanma niteliğinde bir açıklama yapılmamıştır.

Bu tespitlerin okunuşu açıktır. Satış gelirinin ve faaliyet kârının azalması, 18 Eylül'de olumlu sayılan sipariş tablosunun henüz gelire dönmediğini göstermektedir. Serbest nakit akışının negatif olması ve kaldıracın bozulması, yeni kredinin niçin alındığını da açıklamaktadır. Buna karşılık bu tespitlerin tamamı 17 Ağustos'ta yayımlanan altı aylık tabloda ve şirketin 24 Haziran tarihli bildiriminde zaten görülebiliyordu; rapor bunları yeni bir olgu olarak eklememektedir.

Hisse, 18 Eylül kapanışındaki 37,36 TL'den 25 Eylül'de 38,04 TL'ye %1,8 yükselmiştir. BIST 500 aynı dönemde %4,9 düşmüştür. Yani 18 Eylül'e kadar süren sert düşüş durmuştur.