DSTKF Hisse Haberi · 17 Eylül 2026

09.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, güçlü kârlılık ile sert fiyat hareketinin birlikte okunmasına ve Tera Portföy fonlarının sermayedeki payını %10,20'ye çıkarmasının muafiyet kapsamında olumsuz sayılmamasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana düzenleyici taraftan somut bir karar geldi. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 16 Eylül tarihli 2026/59 sayılı bülteninde, bu hissenin pay piyasasında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle bir kişi hakkında Sermaye Piyasası Kanunu'nun piyasa dolandırıcılığını düzenleyen 107/1 maddesi kapsamında suç duyurusunda bulunulmasına, bu kişiye borsalarda 2 yıl işlem yasağı uygulanmasına ve sahip olduğu tüm lisansların yasak süresince iptal edilmesine karar verildiği yayımlandı.

Bu kararın anlamı önceki notun iki kalemini birbirinden ayırmaktır. Şirketin kârlılığı faaliyetten gelir ve bu karar onu değiştirmez. Buna karşılık daha önce kaydedilen sert fiyat hareketi, artık yalnız yoğun talep olarak okunamaz: Kurul, hissedeki işlemlerde fiyatın yapay biçimde etkilenmiş olabileceğini tespit etmiştir. Suç duyurusu yargı kararı değildir ve adı geçen kişinin suçlu olduğu anlamına gelmez; ancak hissenin fiyat oluşumuna ilişkin güveni zayıflatır.

İkinci unsur fon tarafındadır. Tera Portföy'ün yönettiği fonlar sermayenin %10,20'sini tutuyor. Tera Yatırım'ın 16 Eylül akşamki açıklaması, çeşitli portföy yönetim şirketlerinin bazı fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt yaşandığını ve piyasada yoğun pozisyon tasfiyesi olduğunu kayda geçirdi. Böyle bir ortamda büyük fon pozisyonları, iade taleplerini karşılamak için satılabilecek varlıklar hâline gelir.

16 Eylül piyasa geneli bir çöküş günüydü: BIST100 %5,54 düştü, saat 16:04'te endekse bağlı devre kesici tüm pay piyasasını yirmi dakika durdurdu, notlu 629 hissenin 607'si geriledi ve 124'ü taban seviyesine indi. Bu nedenle payın o günkü kaybı tek başına şirkete yazılmaz. Hisse o gün 2.700 TL'den 2.448 TL'ye, yaklaşık %9,3 geriledi.

Aynı gün iki kayıt daha geldi. Birincisi, Kurul'un bir önceki gün bültende yayımladığı işlem yasağı kararı 17 Eylül sabahı Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda da tedbir kararı olarak yayımlandı; içerik aynıdır, yeni bir yaptırım yoktur.

İkincisi ve daha önemlisi pay sahipliği tablosudur. Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun 17 Eylül sabahı yayımladığı 16 Eylül tarihli tabloya göre, 16 Eylül'de katılma payı iade temerrüdü açıklanan Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu şirketteki 21.092.707 nominal payının tamamını elinden çıkarmış ve oranı %6,33'ten sıfıra inmiştir. Aynı gün grubun aracı kurumu Tera Yatırım Menkul Değerler'in şirketteki payı 13.444.281 nominalden 34.679.787 nominale, yani %4,03'ten %10,40'a yükselmiştir.

Nominal tutarlar birbirine çok yakın olduğundan, fondan çıkan payların büyük bölümünün grubun aracı kurumuna geçtiği anlaşılıyor; tablo işlem fiyatını göstermiyor. Bunun anlamı şudur: yatırımcısına iade ödeyemeyen para piyasası fonuna nakit sağlamak için pay grubun başka bir şirketine aktarılmıştır. Satış baskısı piyasadan geçici olarak çekilmiş, ancak grubun risk taşıyan bir kurumunun bilançosuna taşınmıştır. Aracı kurum da nakit ihtiyacı duyarsa bu paylar yeniden satışa gelebilir.

Satış dalgası 17 Eylül'de de sürdü: sabah 07:12 ile öğle arasında borsada 68 ayrı pay bazında devre kesici bildirimi geldi. Payın bu günkü kaybının bir bölümü piyasa geneline aittir. Hisse 17 Eylül öğlen saatlerinde 2.448 TL'den 2.204 TL'ye, taban seviyesine indi.

Kurul yaptırımı yerinde duruyor ve temerrüde düşen fonun payları grubun aracı kurumuna aktarıldı; bu aktarım satış baskısını ortadan kaldırmıyor, grubun başka bir kurumuna taşıyor ve hisse bir gün daha taban yaptı. Kârlılık faaliyet tarafında yerinde olduğu için en alt basamağa inilmedi