DESPC Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, ilk yarının 64,6 milyon TL net zararla kapanmasına ve zararın kur farkından mı stok değerlemesinden mi geldiğinin açıklanmamasına dayanıyordu; geçen yılın aynı döneminde 15,4 milyon TL net kâr vardı.

O tarihten bu yana şirketten bir kayıt geldi ve bu kayıt tedarik yapısını gösteriyor. 17 Eylül'deki bildirime göre şirket, Birleşik Arap Emirlikleri'nde yerleşik İndeks International FZE ile 2026 yılı için planlanan yaygın ve süreklilik arz eden mal ve hizmet alımlarının toplamının, kamuya açıklanan son yıllık finansal tablolarındaki satışların maliyetine oranının %10'u aşacağını öngörmektedir. 2025 yılında bu oran %11,52 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, alımların kapsam ve şartlarının önceki yıllarla uyumlu ve piyasa koşullarıyla karşılaştırıldığında makul olduğunu değerlendirmiştir.

Bu kaydın yatırımcı açısından anlamı şudur: şirketin satın aldığı malın onda birinden fazlası ilişkili bir taraftan gelmektedir ve bu alımın fiyatı şirketin brüt kârını doğrudan belirler. İlişkili taraf alımı kendiliğinden olumsuz değildir; bilgisayar ve sarf malzemesi dağıtımında grup içi tedarik olağan bir yapıdır ve bildirim mevzuatın öngördüğü bir bilgilendirmedir. Ancak zararın kaynağı açıklanmamışken alım fiyatının brüt kâra etkisi dışarıdan ölçülemez; bu nedenle kayıt, olumsuz tarafı hafifleten bir olgu oluşturmamaktadır.

Bugün sabah gelen ikinci bildirim fon tarafındadır. Katılım Emeklilik ve Hayat'ın kurucusu olduğu fonların elindeki payların, şirketin fiili dolaşımdaki payları içindeki oranı 11 Eylül itibarıyla %3,36 olarak hesaplanmıştır. Katılım Emeklilik, fonları tasfiyeye alınan yedi portföy şirketinden biri değildir; yani bu paydan kaynaklanan kesin bir satış baskısı bulunmamaktadır. Oranın Sermaye Piyasası Kurulu'nun fon rehberinde öngörülen üst sınırı aşıp aşmadığı ise şirketin fiili dolaşım dilimi bilinmediği için ölçülememektedir.

Zararın kaynağı hâlâ açıklanmamıştır. Kur farkı kaynaklı finansman gideri ile stok değerleme kaybı arasındaki ayrımı gösterecek ilk belge dokuz aylık rapordur; o rapora kadar kaynağı bilinmeyen zarar bu değerlendirmede olumsuz tarafta kalmaktadır.

Hisse, 4 Eylül'deki 39,46 TL'den 30 Eylül'de 29,14 TL'ye %26,2 gerilemiştir; BIST 500 aynı dönemde %19,1 düşmüştür. Ayrışmanın kaynağı ölçülebilir: son beş seansta hisse %9,6, bilişim sektörünün ortancası %10,4; son yirmi seansta hisse %28,1, sektör ortancası %31,1 gerilemiştir. Yani hisse sektörüyle aynı, hatta sektörden bir miktar iyi hareket etmiştir ve düşüş hisseye özgü değildir. Dönemde beş kez pay bazında devre kesici çalışmıştır; 22 Temmuz'da başlayan açığa satış ve kredili işlem kısıtı 21 Ağustos'ta sona ermiş, yenilenmemiştir.

04.09.2026 tarihli 2 puanın dayanağı olan kârdan zarara dönüş ve zararın açıklanmayan kaynağı yerinde duruyor. İlişkili taraf bildirimi alımların onda birinden fazlasının grup içinden geldiğini göstermekte, ancak alım fiyatının brüt kâra etkisi dışarıdan ölçülememektedir. Hissenin kaybı sektör ortancasıyla aynı düzeyde olduğu için fiyat tarafı ek bir indirme gerekçesi oluşturmamaktadır.