DERHL Hisse Haberi · 28 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, sermayeyi 197,3 milyon TL'den 989,2 milyon TL'ye çıkaran ve şirkete nakit getirmeyen bedelsiz artırıma, kârın gerilediği tabloya ve imtiyazlı paya geçiş içeren esas sözleşme değişikliğine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirket bir geri alım programı başlatmıştır. 28 Eylül tarihli yönetim kurulu kararında, geri alıma konu azami pay sayısının 50.000.000 adet, ayrılacak fonun özkaynaklardan karşılanmak üzere en çok 100.000.000 TL olarak belirlendiği bildirilmiştir. Program süresi bir yıldır; azami pay sayısına ulaşılması hâlinde sonlandırılacağı belirtilmiştir.

Kararın dayanağı Sermaye Piyasası Kurulu'nun 19 Mart 2025 tarihli ilke kararı ile 22 Eylül 2026 tarihli yeni ilke kararı olarak gösterilmiştir. İkinci ilke kararı 22 Eylül'de yayımlanmış, program altı gün sonra başlatılmıştır.

Programın kapsadığı 50.000.000 pay, 989,2 milyon TL'lik sermayenin %5,05'ine karşılık gelmektedir. 25 Eylül kapanışıyla bu miktarın değeri yaklaşık 79,5 milyon TL'dir, yani ayrılan 100.000.000 TL'lik fon programın tamamını karşılamaktadır. Fonun büyüklüğü şirketin 1,57 milyar TL'lik piyasa değerinin %6,4'üdür.

Geri alım programı bir alım yetkisidir, taahhüt değil. Program kapsamında yapılmış bir işlem henüz bildirilmemiş, yetkinin ne kadarının kullanılacağı da açıklanmamıştır. Karar, şirketin düşen fiyatta kendi payına alıcı olabileceğini gösterir; kazanç gücünü ise değiştirmez.

Şirketin altı aylık tablosunda düşüş net kâr satırındadır. Satış geliri 2,55 milyar TL'den 2,27 milyar TL'ye inerken brüt kâr 579,2 milyon TL'den 703,5 milyon TL'ye yükselmiş, esas faaliyet kârı 494,2 milyon TL'den 473,3 milyon TL'ye gerilemiştir. Ana ortaklığa ait net kâr ise 26,7 milyon TL'den 10,2 milyon TL'ye inmiştir. Esas faaliyet kârı ile dönem kârı arasındaki yaklaşık 470 milyon TL'lik fark finansman giderleri ve vergiden gelmektedir.

Hisse üzerinde ise ağır bir kayıp bulunmaktadır. 4 Eylül'den bu yana 2,05 TL'den 1,59 TL'ye, %22,4 gerilemiştir; BIST 500 ise aynı dönemde %12,2 düşmüştür. Aynı pencerede holding ve yatırım grubunun 49 hissesindeki ortanca kayıp %17,4'tür ve şirket en çok düşen 18. sıradadır. Şirketten daha çok düşen on yedi hissenin arasında, eylül ayındaki fon soruşturmasıyla anılan holdingler de yer almaktadır.

Şirketin işlem sırasında 16, 17, 18, 21 ve 24 Eylül'de sürekli işleme ara verilmiştir. Pay bazında devre kesici fiyat marjı aşılınca kendiliğinden işler; düşüşün sonucudur, nedeni değildir.