CWENE Hisse Haberi · 10 Eylül 2026

09.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, hâkim ortağın aktardığı sermaye avansının 2,71 milyar TL'ye ulaşmasına, ABD'deki niyet mektubunun hâlâ bağlayıcı olmamasına ve payın fon rehberi kaynaklı arza açık olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana iki kayıt daha geldi ve birincisi finansmanın kaynağını gösteriyor. 9 Eylül sabahı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre, 2023 halka arzını takiben izahnamede öngörülen fiyat istikrarı işlemleri kapsamında satın alınan 1.310.139 payın, sonraki bedelsiz artırımlarla oluşan güncel karşılığı olan 11.415.836 payın tamamı 8 Eylül'de satıldı. Ortak bu satıştan 363.665.168,40 TL gelir elde edecek ve takas sonrası bu tutarın tamamını şirkete sermaye avansı olarak aktarmayı planlıyor. İkinci kayda göre 9 Eylül'de 130.000.000 TL aktarıldı ve toplam avans 2.843.774.391,42 TL'ye ulaştı.

Bu zincirin okunuşu dikkat ister ve iki yönü de yazılmalıdır. Olumlu yanı, ortağın şirketi finanse etmeye devam etmesidir; üstelik bunu taahhütle değil, kendi varlığını nakde çevirerek yapıyor. Olumsuz yanı iki katmanlıdır. Birincisi, kaynağın pay satışı olması aynı anda piyasaya arz çıkarır: on bir milyon payın satılması, payın önündeki arz tarafına eklenen gerçek bir büyüklüktür. İkincisi, iki milyar sekiz yüz milyon TL'yi aşan birikmiş avans, şirketin kendi nakit akışıyla yetinemediğini gösterir ve sermaye avansı özkaynak değil, sermayeye dönüştürülene kadar ortağa borçtur.

Ayrıca satılan payların niteliği kaydedilmelidir: bunlar halka arz sırasında fiyat istikrarını sağlamak için alınmış paylardı. O işlevin sona erdiği ve elde kalan stokun piyasaya döndüğü anlamına gelir.

Önceki notta kaydedilen sınırlar da duruyor: niyet mektubu bağlayıcı değil, tutar ve teslim takvimi açıklanmadı; fon rehberi uyum takvimi 31 Aralık'a kadar sürüyor ve payın fiili dolaşım oranı %32 ile orta dilimde.

Ortağın kendi payını satarak şirketi finanse etmesi desteğin sürdüğünü gösteriyor ancak aynı anda arz yaratıyor ve birikmiş avansın ölçeği şirketin kendi nakit üretiminin yetmediğine işaret ettiği için