CUSAN Hisse Haberi · 1 Ekim 2026

04.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 14 Ağustos'ta açıklanan konsolide bilançoda altı aylık net zararın 419 milyon TL'den 50,8 milyon TL'ye daralmasına ve Kırklareli tesisinin üretime geçmesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketten tek bir açıklama gelmedi. Yirmi altı günde kayda giren tek şey, pay üzerinde 18, 21, 28 ve 29 Eylül seanslarında toplam yedi kez devreye giren devre kesicidir. Devre kesici, fiyat marjı aşıldığında kendiliğinden işleyen bir piyasa mekanizmasıdır; hareketin sonucudur, nedeni değildir.

Üst bandı taşıyan unsurun sınırı burada belirleyici oluyor. 4 Eylül'deki değerlendirme, zararın sekizde bire inmesini ve üretime geçen tesisi kaydetmiş, ancak tesisin satış gelirine katkısının bir bilanço döneminde görülmediğini de yazmıştı. Yirmi altı gün sonra bu katkı yine ölçülemiyor: üçüncü çeyrek tablosu yayımlanmamış, yeni bir sipariş, proje ya da kapasite duyurusu gelmemiş ve şirket hâlâ zarar ediyor.

Fiyat tarafı ise ters yöne gitti. Hisse, 4 Eylül kapanışındaki 24,10 TL'den 30 Eylül'de 17,81 TL'ye inmiş, kayıp %26,10 olmuştur. BIST 500 aynı dönemde %19,07, BIST 100 ise %14,74 düşmüştür.

Bu ayrışmanın hisseye mi sektöre mi ait olduğu ölçülmelidir. Otuz iki üyeli metal ana sanayi grubunun aynı dönemdeki ortanca kaybı %21,08'dir; hisse grupta en çok düşen on birinci addır ve ortancanın 5,02 puan gerisinde kalmıştır. Yani kaybın büyük bölümü sektöre aittir. Pencerede ardışık taban kapanış bulunmamakta, en sert seans 18 Eylül'deki %8,53'lük kayıptır. Dönemde bedelsiz ya da bölünme kaydı da yoktur; düşüş mekanik değildir.

Hüküm bu iki ölçünün birleşiminden çıkıyor. Üst bant, henüz ölçülmemiş bir katkı üzerine kuruluydu ve bu katkı yirmi altı günde de ölçülemedi; aynı dönemde fiyat ölçütünden belirgin biçimde fazla geriledi ve farkı şirkete ait bir olguyla karşılayamıyoruz. Buna karşılık kaybın büyük bölümü sektöre ait olduğu ve şirkete ait adı konmuş olumsuz bir olay bildirilmediği için alt banda inilmemiştir.

Bir sonraki takip edilecek nokta üçüncü çeyrek satış geliri ve net sonucudur; kârlılığa geçiş görüldüğünde not yeniden değerlendirilir.