BULGS Hisse Haberi · 25 Eylül 2026

16.09.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, White Burger Gıda ile birlikte 25.000.000 TL sermayeli Bulls Gıda Ticaret'in kurulmasına ve şirketin bu sermayeye %50 oranında katılma kararına dayanıyordu.

O tarihten bu yana söz konusu karar geri alınmıştır. Şirket 23 Eylül akşamı, yapılan değerlendirmeler sonucunda Bulls Gıda Ticaret'in kuruluş işlemlerine devam edilmemesine ve kuruluştan vazgeçilmesine karar verildiğini bildirmiştir. Aynı bildirimde kurulacak şirketin amacının tek bir franchise şubesi açmak olduğu belirtilmiş, kuruluş başvurusunun geri çekileceği açıklanmıştır.

İptalin iki sonucu vardır. Birincisi, 16 Eylül'deki değerlendirmeyi taşıyan tek olumlu gelişme ortadan kalkmıştır. İkincisi, yatırımın kapsamı ilk kez yazılmıştır; 12.500.000 TL'lik taahhüdün karşılığı tek bir franchise şubesidir. Bir girişim sermayesi yatırım ortaklığı için bu ölçekteki bir adımın portföye katkısı zaten sınırlıdır.

Şirketin mali tablosu iptalin ötesinde ağır bir görünüm taşımaktadır. 6 Ağustos'ta açıklanan ilk altı ay tablosunda esas faaliyet sonucu 459,8 milyon TL kârdan 853,6 milyon TL zarara dönmüş, net dönem zararı 1,12 milyar TL olmuştur. Toplam özkaynak 7,70 milyar TL, sermaye ise 268.000.000 TL'dir; pay başına özkaynak 28,73 TL'ye karşılık gelmektedir. Söz konusu tablo bu değerlendirme penceresinden önce açıklanmıştır, ancak fiyattaki hareketin okunmasında esas alınmalıdır.

Fon tarafındaki maruziyet de iki yönlüdür. Şirketin kamuya açıkladığı en son portföy tablosunda, aralarında Tera Portföy ve Pardus PYŞ tarafından yönetilenlerin de bulunduğu çok sayıda girişim sermayesi yatırım fonunun payları yer almaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17 Eylül tarihli kararıyla bir grup yatırım fonunun tasfiye ettirilmesine karar verilmiş, tasfiye kapsamındaki fonlar kodlarıyla duyurulmuştur. Tasfiye kararının kapsadığı kurucular arasında şirketle aynı adı taşıyan portföy yönetim şirketi de bulunmaktadır. Şirket, kendi portföyündeki fon paylarının karardan etkilenip etkilenmediğine ilişkin açıklama yapmamıştır.

Fiyat tarafında çöküş vardır. Hisse 15 Eylül'deki 27,94 TL'den 24 Eylül'de 13,84 TL'ye inmiş, kayıp %50,5 olmuştur. BIST 500 ise aynı dönemde %11 düşmüştür. 18, 21 ve 22 Eylül'de pay gün boyunca tek fiyattan işlem görmüş, günlük işlem hacmi 15 Eylül'deki 108,1 milyon TL'den sırasıyla 2,1 milyon TL, 1 milyon TL ve 1,3 milyon TL'ye inmiştir. 23 Eylül'de hacim 495,9 milyon TL'ye çıkmıştır. 17 Eylül'de ödenen pay başına brüt 0,0932835 TL nakit temettü bu düşüşün yanında önemsizdir.

Notu taşıyan yatırım kararı iptal edilmiş, faaliyet tablosu zarara geçmiş ve hisse piyasanın dört katından fazla değer kaybetmiştir. Kaybın zamanlaması, aynı grubun portföy şirketinin fonlarının tasfiye kararıyla örtüşmektedir.