BLUME Hisse Haberi · 26 Eylül 2026

05.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, devralma yoluyla birleşmede sermayenin 174,7 milyon TL'den 310,5 milyon TL'ye çıkacak olmasına dayanıyordu. Mevcut ortakların payının yaklaşık %56'ya ineceği, karşılığında ne alındığının ise sayısal olarak açıklanmadığı belirtilmişti. Altı aylık sonucun 6,1 milyon TL kârdan 86,8 milyon TL zarara dönmesi de yerinde duruyordu.

O tarihten bu yana ortaklık tarafından iki destek kaydı geldi. Yönetim kurulu 22 Eylül'de, pay değerinin şirketin gerçek performansını yansıtmadığı değerlendirmesiyle bir yıl süreli pay geri alım programı başlatmaya karar verdi; geri alıma konu azami pay miktarı 1.000.000 nominal TL, ayrılan azami fon 30.000.000 TL olarak belirlenmiştir. Şirket 22, 23 ve 24 Eylül'de 30,70-37,28 TL fiyat aralığından toplam 180.000 pay geri almış, elindeki toplam pay 1.680.000 nominale, yani 174,7 milyon TL'lik sermayenin %0,96'sına ulaşmıştır.

İkinci kayıt yöneticiye aittir. Yönetim kurulu başkan vekili Vural Bulut 18-22 Eylül arasında 32,20-38,30 TL fiyat aralığından 299.755 pay satın almış, tutarın 10.750.000 TL olduğunu bildirmiştir. Alımla birlikte sermayedeki payı %9,83'ten %10'a yükselmiştir. Şirketi en iyi tanıyan kişilerden birinin kendi parasıyla alım yapması ve payını yuvarlak bir eşiğe taşıması, fiyatı düşük bulduğunu gösteren olumlu bir işarettir. Alım tutarı ise altı aylık zararın sekizde biri kadardır.

Varlık tarafındaki kayıt ise olumsuzdur. Şirket 23 Eylül akşamı, Denizli ili Çal ilçesi Belevi mahallesindeki 17.578,69 metrekarelik tarla ile üzerinde kurulu güneş enerji santralini 500.000 dolar bedelle sattığını duyurdu. Alıcının ilişkili taraf olmadığı, satışın peşin yapıldığı ve işlemin 30 Eylül'de tamamlanmasının planlandığı belirtilmiştir. Şirket, kaynağı sanayi, kimya ve inşaat alanlarındaki yatırımların finansmanında kullanmayı ve bilanço yapısını güçlendirmeyi amaçladığını açıklamıştır.

Satışın ölçüsü iki yönlüdür. Bedel, ödenmiş sermayenin %13,68'ine ve son yıllık satış gelirinin %7,53'üne karşılık gelmektedir; yani şirket ölçeğinde önemsiz değildir ve nakit yaratmaktadır. Buna karşılık işlemden 23.121.275 TL zarar doğduğu bildirilmiştir. Varlık defter değerinin altında elden çıkarılmıştır ve söz konusu zarar, altı aylık 86,8 milyon TL'lik net zararın dörtte birine yakındır. Yatırımcı açısından anlamı şudur: nakit girişi sağlanmış, ancak bedeli varlığın kayıtlı değerinden verilmiştir.

Faaliyet tablosunda da ikinci çeyrek zayıftır. İlk yarıda satış geliri 65,8 milyon TL'den 220,8 milyon TL'ye çıkmış, brüt kâr 12,1 milyon TL olmuştur. Ancak ikinci çeyrekte 101,1 milyon TL'lik satış gelirine karşılık satışların maliyeti 123,2 milyon TL olmuş ve 22,1 milyon TL brüt zarar oluşmuştur; yani üretim çeyrek boyunca maliyetinin altında satılmıştır. Bulut Galvano birleşmesine ilişkin yeni bir rakam da açıklanmamıştır.

Hisse 4 Eylül'deki 40,70 TL'den 25 Eylül'de 37,00 TL'ye %9,1 gerilemiştir; BIST 500 aynı dönemde %12,2 düşmüştür. Yani hisse piyasadan daha az kaybetmiştir. Aynı dönemde altı kez devre kesici çalışmıştır.

05.09.2026 tarihli 2 puanın dayanağı olan kârdan zarara dönüş sürmektedir; ikinci çeyrekte satışların maliyeti geliri aşarak 22,1 milyon TL brüt zarar üretmiştir. Geri alım programı ve yönetim kurulu başkan vekilinin payını %10'a çıkaran alımları fiyatı destekleyen kayıtlardır. Buna karşılık satılan tarla ve güneş enerji santralinden 23.121.275 TL zarar doğmuştur; söz konusu tutar altı aylık net zararın dörtte birine yakındır. Birleşmenin katkısına ilişkin yeni bir rakam da gelmemiştir. Not 2'de korunmuştur.