BIOEN Hisse Haberi · 25 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 18 Ağustos'ta açıklanan altı aylık tabloda net sonucun 658 milyon TL zarardan 57,6 milyon TL kâra dönmesine dayanıyordu; kârın ince olduğu ve borçluluk tablosunun okunamadığı da kaydedilmişti.

O tarihten bu yana şirketten tek bir açıklama geldi. 23 Eylül öğleden sonra yapılan bildirimde şirket, yatırım fonlarının portföy yapılarına ilişkin düzenlemeler ve son dönemdeki fiyat hareketleri nedeniyle açıklama yapmayı gerekli gördüğünü belirtmiştir. Bildirime göre pay fiyatındaki hareketleri açıklayabilecek nitelikte, kamuya henüz açıklanmamış bir özel durum ya da maddi gelişme bulunmamaktadır; tesisler üretime planlandığı şekilde devam etmektedir.

Söz konusu bildirim fiyat hareketini açıklamamakta, yalnızca şirketten kaynaklanmadığını beyan etmektedir. Öte yandan 4 Eylül'deki değerlendirmenin dayandığı rakam yeniden okunduğunda, net kâr satırının tek başına yanıltıcı olduğu görülmektedir.

Altı aylık tablonun tamamı şudur. Satış geliri 1.789.613.715 TL'den 1.482.319.375 TL'ye, yani %17,2 azalmıştır. Ticari faaliyetlerden brüt sonuç 150.401.826 TL kârdan 109.169.455 TL zarara dönmüştür. Esas faaliyet zararı 227.163.156 TL'den 474.905.117 TL'ye, yaklaşık iki katına çıkmıştır. Vergi öncesi sonuç 200.692.385 TL zarardır.

Net kârın kaynağı bundan sonra gelmektedir. Vergi satırında 259.003.115 TL'lik ertelenmiş vergi geliri yazılmış ve 200,7 milyon TL'lik vergi öncesi zarar 57,6 milyon TL'lik net kâra dönmüştür. Ertelenmiş vergi geliri, gelecekte kullanılacak vergi avantajının bugünkü tabloya yazılmasıdır; nakit üretmez ve tekrarlamaz. İkinci çeyrek tek başına 65.900.964 TL zararla kapanmıştır.

Dolayısıyla 4 Eylül'de kaydedilen zarardan kâra geçiş tespitinin esas faaliyet düzeyinde karşılığı yoktur. Şirket altı ayda daha az satmış ve maliyetin altında satmıştır; net sonucu kâra çeviren unsurlar vergi satırı ile 1.051.673.066 TL'lik net parasal pozisyon kazancıdır. İkincisi de enflasyon muhasebesinden doğan, nakit üretmeyen bir kalemdir.

Fiyat tarafında kayıp ağırdır. Hisse, 3 Eylül'deki 18,61 TL'den 24 Eylül'de 10,01 TL'ye inmiş, kayıp %46,2 olmuştur. BIST 500 aynı dönemde %11,7 düşmüştür. Düşüşün neredeyse tamamı 15 Eylül'den sonraki yedi işlem gününde oluşmuş, bu dönemde hisse %44,6, BIST 500 ise %11 gerilemiştir. 14, 16, 18 ve 24 Eylül'de payda devre kesici çalışmıştır.

Açıklanmayan sert düşüş ile esas faaliyette büyüyen zarar bir arada durmaktadır. Şirketin kendi beyanına göre fiyat hareketini açıklayacak bir gelişme bulunmamaktadır; faaliyet tablosu ise düzelmemiş, kötüleşmiştir. Bu nedenle değerlendirme bir basamak aşağı çekilmiştir.