BIGTK Hisse Haberi · 7 Eylül 2026

18.08.2026 tarihinde "3 puan" olarak belirlenen değerlendirme, süregelen bedelli sermaye artırımı sürecine dayanıyordu; aynı notta Bulls Portföy'ün fonunun tam çıkışı kaydedilmiş, ancak bu çıkışın "fon rehberi kaynaklı zorunlu azaltma dönemine denk geldiği için şirket hakkında hüküm taşımadığı" belirtilmişti.

Bu not, o cümledeki muhakemeyi düzeltmek için yazılıyor. Puan değişmiyor; değişen, gerekçenin doğru kurulmasıdır.

Çıkışın şirket hakkında hüküm taşımaması doğrudur: fon yöneticisi şirketin kötü olduğunu düşündüğü için değil, düzenlemeye uymak için satmış olabilir. Ancak bundan "kayıt önemsizdir" sonucu çıkmaz. Payı satın alan tarafın kim olduğu ve satışın payın önündeki talebi nasıl değiştirdiği, şirketin niteliğinden bağımsız olarak ölçülebilir bir bilgidir.

Somut olan şudur: Bulls Portföy Yönetimi'nin kurucusu olduğu Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon 4 Eylül itibarıyla 1.365.000 nominal pay satmış ve fiili dolaşım içindeki pay oranı %0,00'a inmiştir. Bu kısmi bir azaltma değil, tam çıkıştır. Üstelik Sermaye Piyasası Kurulu'nun 28 Ağustos 2026 tarihli Yatırım Fonları Rehberi'nin ilk uyum kesiti 31 Ekim'dir; fon, zorunlu tarihten yaklaşık iki ay önce pozisyonunu tamamen kapatmıştır.

Yerine aynı ölçekte bir alıcının geldiğine dair bir kayıt yoktur. Yatırım fonları, bu ölçekteki paylarda yüksek montanlı alım yapabilen başlıca kurumsal alıcı sınıfıdır; bir fon çıktığında yerini dolduracak yapı sınırlıdır.

Notu belirleyen unsur ise hâlâ bedelli sermaye artırımı sürecidir. O süreç ortaktan nakit isteyeceği için notu olumlu banda çıkarmıyordu ve bu durum değişmedi. Fon çıkışı bu tabloyu düzeltmiyor, aynı yönde pekiştiriyor.

Pay 18 Ağustos notundaki 347,00 TL'den 302,00 TL'ye, yaklaşık %13 geriledi.

Bir fonun zorunlu tarihten iki ay önce pozisyonunu tamamen kapatması, payın önündeki talebi daraltan gerçek bir arzdır ve yerine aynı ölçekte alıcı geldiğine dair kayıt yoktur; devam eden bedelli sermaye artırımı da ortaktan nakit isteyecektir. Bu nedenle not 3'te tutuldu.