AZTEK Hisse Haberi · 22 Eylül 2026

04.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, 14 Ağustos'ta açıklanan konsolide tabloda altı aylık sonucun geçen yılın 41,8 milyon TL net kârından 328,6 milyon TL net zarara dönmesine, zararın kaynağının açıklanmadığı tespitine ve hissenin 18 Ağustos'tan bu yana yaklaşık %11 gerileyerek toparlanma göstermemesine dayanıyordu.

O tarihten bu yana şirketin büyük ortaklarından üç pay alım bildirimi geldi; üçü de 22 Eylül sabahı yayımlandı ve bildirimlerde birbirleriyle birlikte hareket ettikleri belirtiliyor. Mazlum Hüseyin Ütebay 17 Eylül'de 3,05-3,46 TL aralığından 3.505.687 pay, 21 Eylül'de 3,42-4,12 TL aralığından 3.165.246 pay aldı ve payını %36,85'ten %37,52'ye çıkardı; 17 Eylül'deki alım tek başına bildirim eşiğini aşmadığı için 21 Eylül alımıyla birlikte bildirildi. Yönetim kurulu başkanı Hasan Hüseyin Ütebay 21 Eylül'de 3,95-4,11 TL aralığından 1.750.000 pay alarak payını %36,28'den %36,45'e, yönetim kurulu üyesi Nuray Gökşen aynı gün 3,94-4,01 TL aralığından 375.000 pay alarak %0,43'ten %0,47'ye çıkardı. Üç kişinin hiçbirinin satışı yok.

Alımın ölçüsü hesaplanabilir. Toplam 8.795.933 pay, 1 milyar TL'lik sermayenin %0,88'idir; fiyat aralıklarının iki ucuna göre tutar yaklaşık 29,9 milyon TL ile 33,9 milyon TL arasındadır. Üç ortağın toplam payı %73,56'dan %74,44'e çıktı; alım, bu üç ortağın dışında kalan payların yaklaşık %3'ü kadardır. Alımlar düşen fiyattan başlayıp yükselen fiyattan da sürdü: 17 Eylül'dekiler günün en düşük seviyesine yakın 3,05 TL'den günün en yüksek fiyatı olan 3,46 TL'ye, 21 Eylül'dekiler ise 4,12 TL'ye, yani günün en yüksek seviyesi olan 4,18 TL'nin hemen altına kadar yayıldı.

Zararın kaynağı da artık yazılabilir. 4 Eylül'deki değerlendirmede kaynağın açıklanmadığı belirtilmişti; oysa 30 Haziran tarihli finansal raporun gelir tablosu ve dipnotları bunu gösteriyor. Hasılat %9 azalarak 4,47 milyar TL'ye, brüt kâr %31 azalarak 646,5 milyon TL'ye indi; esas faaliyet kârı 539 milyon TL'den 244,2 milyon TL'ye, yarının altına düştü. Buna karşılık faiz giderleri 396,3 milyon TL'den 550,5 milyon TL'ye çıktı ve faaliyet kârını tek başına aştı; enflasyon düzeltmesinden doğan 117,2 milyon TL'lik parasal kayıp da zararı büyüttü. Kur farkı gideri 1,6 milyon TL, stok değer düşüklüğü karşılığı 1,4 milyon TL ile önemsizdir; yani zarar geçici bir değerleme kaybından değil, daralan kâr marjı ile yaklaşık 2,61 milyar TL'lik finansal borcun faiz yükünden doğuyor. İkinci çeyrekte de zarar ilk çeyrekle aynı büyüklükte, yaklaşık 164 milyon TL oldu.

Bu tablo alımın anlamını sınırlıyor. Şirketi en iyi tanıyan ortakların, aralarında yönetim kurulu başkanının da bulunduğu üç kişinin, kendi paralarıyla ve yükselen fiyattan da alım yapması fiyatı düşük bulduklarını gösteren olumlu bir işarettir. Ancak alımın tutarı altı aylık 328,6 milyon TL'lik net zararın yaklaşık onda biridir ve faiz yükünü ya da marjı değiştiren bir bilgi taşımıyor. Distribütörlük anlaşmalarının satışlara katkısına ilişkin de yeni bir bildirim yok. Fonları tasfiyeye alınan yedi portföy şirketinin bu hissede bildirilmiş bir payı bulunmuyor.

Fiyat tarafında hisse, 4 Eylül'deki 3,65 TL'den 21 Eylül'de 4,00 TL'ye %9,6 yükseldi; BIST 500 endeksi aynı dönemde %8,3 düştü. Hareket iki evrelidir: 16 Eylül'ü 3,15 TL'den kapatan hisse ertesi gün 3,02 TL'yi gördükten sonra üç seansta kapanış bazında %27 yükseldi; 17 ve 18 Eylül'de günü tavan fiyattan kapattı, 21 Eylül'de ise taban ile tavan arasındaki bandın tamamında işlem gördü. 15, 16 ve 21 Eylül'de payda devre kesici çalıştı. Yükseliş, ortakların alımları kamuya duyurulmadan önce gerçekleşti ve onu açıklayan bir şirket bildirimi yok.