ATSYH Hisse Haberi · 16 Eylül 2026

11.09.2026 tarihinde "2 puan" olarak belirlenen değerlendirme, gönüllü pay alım teklifinin 104,00 TL ile piyasanın altında kalmasına, teklifin yalnız 1.000.000 adet payı kapsamasına ve yararlanma tarihinin 15 Haziran 2026 olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana sermaye tarafında bir usul engeli ortaya çıktı. 15 Eylül gece Kamuyu Aydınlatma Platformu'na giren bildirime göre, 8.000.000 TL olan ödenmiş sermayenin mevcut ortakların yeni pay alma hakları tamamen kısıtlanarak, üç kişinin şirketten olan toplam 144.613.537,20 TL tutarındaki alacağına mahsuben artırılmasına ilişkin ihraç belgesi başvurusu Sermaye Piyasası Kurulu tarafından işlemden kaldırılmıştır. Gerekçe şudur: şirket esas sermaye sisteminde bulunduğu için sermaye artırımına karar vermeye yetkili organ yönetim kurulu değil genel kuruldur.

Sürecin yeniden kurgulanacağı da bildirilmiştir: önce esas sözleşmenin sermaye maddesinin tadili için Kurul'a başvurulacak, onay alınınca tadil metni altı ay içinde genel kurulun onayına sunulacak, genel kurul kararından sonra bir ay içinde tahsisli artırım için yeniden başvurulacaktır. Şirket işlemden vazgeçmediğini açıkça yazmaktadır.

Bu kaydın iki yönü vardır. Birincisi zamanlamadır: üç aşamalı bir süreç, artırımın aylarca ertelenmesi anlamına gelir ve bu sürede alacaklı taraflara olan borç bilançoda kalmaya devam eder. İkincisi yönetişimdir. Başvurunun yetkisiz organ kararına dayandığı için işlemden kaldırılması, şirketin kendi hukuki yapısına uygun olmayan bir kararla ilerlediğini gösterir; bu değerlendirmede usul hataları, yönetimin özenini gösteren kayıtlardır.

Ortağa etkisi de yinelenmelidir: 8.000.000 TL sermayeli bir şirkette 144,6 milyon TL'lik alacağa mahsup artırım, tamamlandığında mevcut ortağın payını çok küçük bir orana indirir ve rüçhan hakkı kullandırılmadığı için ortağın bunu engelleme imkânı yoktur.

Aynı akşam gönüllü pay alım teklifinin günlük bildirimi de geldi; teklif 10-23 Eylül arasında 104,00 TL'den yürüyor ve dört işlem gününün tamamında teklife verilen pay adedi sıfır kaldı. Payın 15 Eylül kapanışı 113,00 TL olduğuna göre teklif piyasanın altındadır ve çıkış imkânı oluşturmamaktadır.

Tahsisli artırım başvurusunun usul hatasıyla işlemden kaldırılması süreci aylarca uzatıyor ancak işlemden vazgeçilmiş değil; ortağın payındaki ağır küçülme ihtimali sürüyor. Gönüllü çağrı da piyasanın altında kaldığı için katılım almıyor