ANELE Hisse Haberi · 25 Eylül 2026

23.09.2026 tarihinde "1 puan" olarak belirlenen değerlendirme, Katar'daki Lusail Plaza Towers projesinde ikinci teminat çağrısının gelmesine, özkaynaklardan karşılanacağı bildirilen 341.515.000 TL'lik ödemeye ve ilk yarıdaki 2,25 milyar TL'lik zarara dayanıyordu.

O tarihten bu yana iki açıklama gelmiştir. Birincisi bir düzeltmedir: 22 Eylül tarihli açıklamada nakde çevrilen teminat mektuplarının tutarı 36.544.000 Katar riyali karşılığı 11.068.133 dolar olarak yazılmış, doğru tutarın 10.068.133 dolar olduğu bildirilmiştir. Düzeltmeyle iki çağrının toplamı 20,78 milyon dolardan 19,78 milyon dolara inmektedir; açıklamanın diğer hususlarında değişiklik bulunmadığı belirtilmiştir.

İkinci açıklama tahsilata ilişkindir. Katar'da mukim bağlı ortaklık Anel MEP tarafından üstlenilen Qatar Rail Red Line South Underground Metro Projesi kapsamında, sözleşmeden doğan yükümlülüklerin tamamlandığını teyit eden iş bitirme belgesinin alındığı bildirilmiştir. Kesin hesap kapsamında şirkete ödenmesi gereken 34.611.414 Katar riyali, yaklaşık 460 milyon TL tutarındaki bakiye tahsil edilerek banka hesaplarına geçmiştir.

Tahsilatın ölçüsü büyüktür. 460 milyon TL, ilk altı aydaki 869,6 milyon TL'lik satış gelirinin %52,9'una, ana ortaklığa ait 704,3 milyon TL'lik özkaynağın %65,3'üne karşılık gelmektedir. Söz konusu tutar, özkaynaklardan karşılanacağı bildirilen 341,5 milyon TL'lik teminat ödemesini tek başına aşmakta ve nakit baskısını hafifletmektedir. Ancak bu para bilançoda zaten alacak olarak duruyordu; tahsilat nakde dönüşümdür ve kâr yaratmaz.

Şirketin faaliyet tablosunda değişen bir şey yoktur. İlk altı ayda satış geliri 4,33 milyar TL'den 869,6 milyon TL'ye inmiş, ana ortaklığa ait zarar 2,25 milyar TL olmuştur. Lusail projesindeki teminat çağrılarına karşı hukuki itiraz süreci sürmekte, tutarın geri alınıp alınamayacağı bilinmemektedir. Hâkim ortaktan borçlanılan kısmın ilerideki sermaye artışlarından mahsup edileceği bildirildiği için yeni bir artırım ihtimali de yerinde durmaktadır.

Hisse üzerinde iki ayrı kısıt bulunmaktadır. Payda 10 Eylül'den 9 Ekim seans sonuna kadar açığa satış ve kredili işlem yasağı uygulanmaktadır. Tasfiyeye alınan fonların elindeki ve fiili dolaşımın üçte ikisine denk geldiği belirlenen pozisyonun en fazla üç ay içinde satılması da planlanmaktadır.

Hisse 22 Eylül kapanışındaki 85,15 TL'den 24 Eylül'de 69,00 TL'ye %19 gerilemiştir. BIST 500 aynı dönemde %3,1 düşmüştür. Tahsilat açıklaması 23 Eylül gecesi yapılmış olmasına rağmen hisse 23 ve 24 Eylül'de yaklaşık %10'ar değer kaybetmiştir. 9 Eylül'deki 219,30 TL'den bu yana kayıp %68,5'e ulaşmıştır.

Tahsilat nakit baskısını hafifletse de zarar tablosunu ve satış baskısını değiştirmediği için not 1'de korundu.