ALKIM Hisse Haberi · 25 Eylül 2026

30.08.2026 tarihinde "4 puan" olarak belirlenen değerlendirme, bağlı ortaklık Alkim Kağıt'ın 220,5 milyon TL'lik tahsisli sermaye artırımına katılım kararına ve bu artırımla kâğıt üretim kapasitesinin yılda 90 bin tondan 210 bin tona çıkarılacak olmasına dayanıyordu.

O tarihten bu yana söz konusu karar iptal edilmiştir. Alkim Kağıt yönetim kurulu 25 Eylül'de toplanmış, 23 Temmuz 2026 tarihli tahsisli sermaye artırımı kararından görülen lüzum üzerine vazgeçildiğini bildirmiştir. Aynı toplantıda 735.000.000 TL'lik sermayenin 275.625.000 TL nakden artırılarak 1.010.625.000 TL'ye çıkarılmasına karar verilmiştir. Artırım oranı %37,5'tir. Yeni artırımda mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanmamış, hakların mevcut paylar oranında ve nominal değer üzerinden kullandırılacağı belirtilmiştir. Tadil tasarısının Sermaye Piyasası Kurulu'nun uygun görüşüne sunulacağı, ardından onay için Ticaret Bakanlığı'na başvurulacağı belirtilmiştir.

Değişikliğin bu hisse için iki yönü bulunmaktadır. Olumlu yön, yeni pay alma haklarının kısıtlanmamış olmasıdır. 24 Temmuz'daki ilk değerlendirmede hakların tamamen kısıtlanması, şirketin bağlı ortaklıktaki payının küçülme riski olarak kaydedilmişti; söz konusu risk ortadan kalkmıştır. Olumsuz yön ise 4 puanı taşıyan kararın kendisinin iptal edilmesidir. Şirketin 220,5 milyon TL ile katılacağı işlem artık yoktur ve yeni kararda kapasite artışına ilişkin bir taahhüt yer almamaktadır.

Şirketin yeni artırımdaki payı da bilinmemektedir. Bağlı ortaklıktaki oranı kadar hak kullanımı mümkündür, ancak şirket haklarını kullanıp kullanmayacağını açıklamamıştır. Artırımın 275.625.000 TL'lik tutarı nakden ödenecektir; şirkete düşen bölümün karşılanması nakit çıkışı anlamına gelir. Kapasite yatırımının hangi kaynakla ve hangi takvimle yapılacağı yeniden açıklanmamıştır.

Şirketin kendi tablosu bu belirsizliği ağırlaştırmaktadır. 19 Ağustos'ta açıklanan ilk altı ay tablosunda satış geliri %4,3 azalarak 2,77 milyar TL'ye inmiş, esas faaliyet sonucu 176,6 milyon TL kârdan 25,2 milyon TL zarara dönmüştür. Faaliyetinden nakit üretmeyen bir yapıda bağlı ortaklığa yapılacak yeni sermaye ödemesi, şirketin kendi kaynakları üzerinde baskı oluşturur.

Fiyat tarafında gerileme piyasayla aynı yöndedir. Hisse 28 Ağustos'taki 15,70 TL'den 24 Eylül'de 12,70 TL'ye inmiş, kayıp %19,1 olmuştur. BIST 500 ise aynı dönemde %16,3 düşmüştür. 16, 21 ve 24 Eylül'de payda devre kesici çalışmıştır.

Kapasite yatırımını finanse eden karar iptal edildiği için 4 puanın dayanağı kalmamıştır.